مصرف الراجحي مقابل مصرف الإنماء: مقارنة 2026 بأرقام حقيقية

كلا البنكين إسلامي بنسبة 100%. كلاهما مُدرَج في تداول. وكلاهما يعمل تحت إشراف البنك المركزي السعودي. وعند هذا الحد ينتهي وجه الشبه.

أحدهما قائم منذ عام 1957 وهو أكبر بنك إسلامي في العالم. والآخر وُلد عام 2006 وبنى هويته على التقنية. فمقارنة الاثنين ليست مقارنة بين نسختين من الشيء نفسه، بل بين طريقتين مختلفتين تمامًا في فهم الصيرفة الإسلامية.

جميع الأرقام الواردة في هذا المقال مأخوذة من نتائج مُعلَنة خلال عام 2026 ومؤرَّخة بدقة. فإن كنت تقرأ هذا بعد أشهر من نشره، تحقق من الأرقام قبل اتخاذ أي قرار.

بطاقة سريعة

	مصرف الراجحي	مصرف الإنماء
رمز تداول	1120	1150
التأسيس	1957 (تحوّل إلى بنك عام 1988)	2006 (الطرح العام عام 2008)
إجمالي الأصول	≈ 1.051 تريليون ريال	≈ 329,290 مليون ريال
صافي الربح للنصف الأول من 2026	13,800 مليون ريال	3,270 مليون ريال
القيمة السوقية	≈ 106 مليارات دولار	≈ 20.23 مليار دولار
العائد على حقوق الملكية (ROE)	23.3% (النصف الأول 2026)	≈ 18.4% (آخر بيانات قابلة للمقارنة)
عدد العملاء	≈ 22 مليون	≈ 4.67 مليون
النموذج	إسلامي بنسبة 100%	إسلامي بنسبة 100%

الأصول والأرباح بتاريخ 30 يونيو 2026. القيمة السوقية بتاريخ سبتمبر 2026. رقم العائد على حقوق الملكية لمصرف الإنماء يعود إلى فترة سابقة لفترة مصرف الراجحي وليس قابلًا للمقارنة الدقيقة، وسنوضح ذلك أدناه.

مصرف الراجحي: الحجم كميزة تنافسية

من محل صرافة إلى عملاق عالمي

بدأ الراجحي عام 1957 كنشاط عائلي لصرافة العملات. تم توحيد الأنشطة المختلفة تحت اسم الراجحي عام 1978، وفي عام 1988 تأسس كشركة مساهمة سعودية تحت مسمى "شركة الراجحي المصرفية للاستثمار". أما الاسم الحالي فجاء عام 2006.

واليوم هو أكبر بنك إسلامي في العالم من حيث القيمة السوقية، بنحو 106 مليارات دولار حتى سبتمبر 2026، ويُصنَّف من بين كبرى البنوك في العالم وفق هذا المعيار. كما أنه ثاني أكبر بنك سعودي من حيث حجم الأصول، بعد البنك الأهلي السعودي.

أرقام 2026

تُظهر نتائج النصف الأول من عام 2026 بنكًا في توسع مستمر:

• صافي الربح للنصف الأول من 2026: 13,800 مليون ريال، بزيادة 14% عن الفترة نفسها من 2025
• ربح الربع الثاني: 7,010 ملايين ريال، بنمو 14% على أساس سنوي
• إجمالي الأصول: 1.051 تريليون ريال (بيانات إغلاق الربع الأول)، بزيادة 3% سنويًا
• حقوق الملكية: 153 مليار ريال
• ودائع العملاء: 679 مليار ريال
• العائد على حقوق الملكية (ROE): 23.3% خلال النصف السنوي
• العائد على الموجودات (ROA): 2.63%

كما وافق البنك على زيادة رأس المال إلى 60 مليار ريال عبر رسملة 20 مليار ريال من الأرباح المُبقاة، مع منح سهم مجاني عن كل سهمين في المحفظة.

نقاط قوته الحقيقية

الشبكة والحجم. بأكثر من 500 فرع في المملكة ونحو 22 مليون عميل، فهو البنك الذي يزداد احتمال أن يتعامل معه أي سعودي. وإن كنت بحاجة إلى فرع فعلي في مدينة صغيرة، فهذا هو البنك الأوفر حظًا لتجده فيها.

الكفاءة التشغيلية. تُعد نسبة التكاليف إلى الإيرادات لديه من بين الأدنى في القطاع المصرفي العالمي، مدعومة بقاعدة تمويل رخيصة: أموال كثيرة في الحسابات الجارية وحسابات التوفير.

رضا العملاء المُعلَن. يُعلن البنك عن مؤشر رضا العملاء الصافي (NPS) قدره 78، وهو رقم مرتفع بمعايير القطاع المصرفي.

الحضور الدولي. يعمل خارج المملكة بفروع في الكويت والأردن وشركة تابعة في ماليزيا، وهو أمر غير معتاد بين البنوك السعودية ومهم لمن يتنقل بين الدول.

أين يكمن التوتر

قام البنك نفسه بتخفيض توقعاته لنمو محفظة التمويل للعام بأكمله، من نمو يتراوح بين رقم أحادي منخفض ومتوسط، إلى رقم أحادي منخفض فقط. ونمت محفظة التمويل 4% على أساس سنوي، وهو وتيرة معتدلة لكيان بهذا الحجم.

والقراءة المعقولة هنا هي قراءة بنك ناضج: ينمو في الربحية وفي إيرادات العمولات (التي ارتفعت 17%، متجاوزة نمو الائتمان)، أكثر مما ينمو في الحجم الخالص.

مصرف الإنماء: المتحدي الرقمي

وُلد برأس مال حكومي وطموح تقني

تأسس الإنماء عام 2006 برأس مال ابتدائي قدره 20 مليار ريال. وكان المساهمون المؤسسون ثلاث جهات حكومية — صندوق الاستثمارات العامة، والمؤسسة العامة للتقاعد، والمؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية — تقاسمت فيما بينها بالتساوي نسبة 30% من رأس المال. أما الـ70% المتبقية فطُرحت للاكتتاب العام في أبريل 2008.

فهو إذن بنك حديث النشأة في سوق تهيمن عليه مؤسسات عريقة يمتد تاريخها لعقود. وهذا الوضع يفسر جزءًا كبيرًا من استراتيجيته.

أرقام 2026

• صافي الربح للنصف الأول من 2026: 3,270 مليون ريال، بزيادة 6.2% سنويًا
• ربح الربع الثاني: 1,600 مليون ريال، بنمو 1.4% على أساس سنوي
• إجمالي الأصول: 329,290 مليون ريال حتى 30 يونيو
• محفظة التمويل: 243,910 مليون ريال
• نسبة كفاية رأس المال: 20%
• القيمة السوقية: نحو 20.23 مليار دولار حتى سبتمبر 2026
• ربح العام الكامل 2025: 6,400 مليون ريال

ووزّع البنك أرباح الربع الثاني بمبلغ 746.3 مليون ريال، بواقع 0.25 ريال للسهم، وفي يناير 2026 اقترح مجلس إدارته زيادة رأس المال بنسبة 20% عبر أسهم مجانية.

والمسار العام لافت: ففي عام 2020 كان صافي الربح بعد الزكاة نحو 1,970 مليون ريال؛ ووصل في 2025 إلى 6,400 مليون ريال. أي نمو يتجاوز 225% خلال خمس سنوات.

ماذا يعني "رقمي" فعليًا عند الإنماء؟

هنا لا بد من الدقة، لأن هناك كثيرًا من الغموض المتداول حول هذه النقطة.

الإنماء ليس بنكًا رقميًا بحتًا. فهو يُشغّل شبكة وطنية من الفروع وأجهزة الصراف الآلي، إلى جانب قنواته عن بُعد. ومن يتوقع بنكًا بلا فروع فقد أخطأ الجهة.

أما ما هو صحيح فعلًا، وموثَّق من البنك نفسه، فهو أن الجانب الرقمي هو حجر الزاوية في استراتيجيته، وأنه نفّذ خطوات ملموسة تدعم ذلك:

• كان أول بنك في المملكة يحصل على الترخيص الكامل للصيرفة المفتوحة (open banking)، ما يضعه في موقع متقدم من حيث التكامل التقني مع الأطراف الأخرى.
• أطلق عروضًا رقمية بحتة موجَّهة لشرائح محددة، من بينها علامة تجارية موجَّهة للشباب وأخرى للمنشآت الصغيرة.
• طوّر قدرات في الذكاء الاصطناعي والبيع الرقمي المتبادل، وأنشأ بنية داخلية للتطوير المُسرَّع.
• نمت معاملاته الرقمية 40%، والمعاملات المالية الرقمية 75%، وفق تقريره السنوي الخاص.
• تجاوز مؤشر رضا العملاء الصافي لديه نسبة 67% لأول مرة.

بمعنى: هو ليس بنكًا رقميًا بحتًا (نيوبنك)، لكنه بنك تقليدي راهن مبكرًا وبقوة على التقنية، مع عرض محدد لعملاء الشباب. والفرق بين الأمرين مهم إن كنت ستفتح حسابًا وأنت تتوقع أمرًا بعينه.

أين يكمن التوتر

جاء الربع الثاني من 2026 ضعيفًا في النمو: 1.4% فقط على أساس سنوي، أقل بكثير من الوتيرة التي كان البنك يحققها. وأنقذ النصف السنوي الكامل الموقف بنمو 6.2%، لكن التباطؤ ظاهر فيه.

كما راجع البنك بعض مؤشرات الربحية للأسفل خلال 2025، مع ضغط على هوامشه المالية.

والقراءة المعقولة: بنك نما بسرعة كبيرة، ويواجه الآن المتطلبات التشغيلية والائتمانية والرقابية المصاحبة لميزانية عمومية أكبر بكثير، في بيئة هوامش أضيق.

وجهًا لوجه: ماذا تقول الأرقام؟

من حيث حجم الميزانية العمومية، يفوق الراجحي الإنماء بنحو 3.2 مرة.

ومن حيث الربح النصف سنوي، تتسع الفجوة إلى 4.2 مرة.

ومن حيث القيمة السوقية، تصل إلى 5.2 مرة.

واتساع الفجوة كلما انتقلنا من الأصول إلى الأرباح، ومن الأرباح إلى القيمة السوقية، يدل على أمر محدد: أن السوق لا يقيّم فقط كون الراجحي أكبر حجمًا، بل يرى أنه يستخرج ربحية أعلى من كل ريال من أصوله، ويتوقع استمرار ذلك.

أما بخصوص الربحية، فلا بد من الأمانة مع البيانات المتاحة. العائد على حقوق الملكية لمصرف الراجحي في النصف الأول من 2026 موثَّق عند 23.3%. أما بالنسبة للإنماء، فأحدث رقم قابل للمقارنة استطعنا التحقق منه هو 18.4%، ويعود لفترة سابقة. والفارق لصالح الراجحي يبدو واضحًا، لكننا لا نقارن الفترة الزمنية نفسها بدقة، وهذا ما يجدر معرفته بدلًا من تقديم رقم بدقة أكبر مما يحتمله فعليًا.

ما لا تخبرك به الأرقام

المقارنة المالية تقيس متانة البنك، لا جودة تجربتك كعميل. وهناك أمور لا تعكسها أي ميزانية عمومية:

• الجودة الفعلية للتطبيق في التعامل اليومي، فهذا هو المكان الذي ستقضي فيه 95% من علاقتك بالبنك.
• سرعة استجابة خدمة العملاء عند وقوع مشكلة حقيقية.
• الشروط الفعلية لكل منتج، والتي تختلف بحسب الملف الائتماني والمبلغ والتوقيت، ولن تعرفها إلا بطلب عرض فعلي.
• تغطية الفروع في منطقتك تحديدًا، والتي قد لا تشبه المتوسط الوطني في شيء.

فالبنك الكبير والمربح لا يضمن خدمة جيدة، والبنك الأصغر لا يمنعها.

ما يستحق النظر فيه قبل أن تقرر

هذا المقال يُعلِم؛ ولا يُوصي بأي جهة، ولا يغني عن أن تقارن العروض بنفسك. ومع ذلك، هناك عوامل تستحق أن تضعها في الحسبان:

إن كانت الشبكة الفعلية والحضور الدولي يهمانك، فالفارق في الحجم حقيقي وموضوعي: أكثر من 500 فرع مقابل شبكة أصغر بكثير، وعمليات خارج المملكة.

إن كنت تُقدِّر التجربة الرقمية والخدمات الموجَّهة للشباب، فقد بنى الإنماء موقعه هناك عن قصد، وبحقائق يمكن التحقق منها، بدءًا من ترخيص الصيرفة المفتوحة.

إن كنت تبحث عن المتانة المالية، فكلاهما برأس مال جيد: يُعلن الإنماء عن نسبة كفاية رأس مال 20%، ويحافظ الراجحي على نسب أعلى بمسافة مريحة مما هو مطلوب.

إن كنت ستتعاقد على منتج محدد — تمويل سكني، تمويل سيارة، حساب توفير — فإن المقارنة المؤسسية تهم أقل بكثير من شروط ذلك المنتج في تلك اللحظة بالذات. اطلب العرض من الجهتين وقارن على الورق.

وإن كنت تنظر إلى هذين البنكين كاستثمار لا كعميل، فذلك تحليل مختلف تمامًا يتطلب مراجعة القوائم المالية الكاملة، والتحدث عند الحاجة مع مختص مرخَّص. وهذا ما لا نقوم به هنا.

تفصيل يستحق الوضوح

كلا البنكين إسلامي بنسبة 100%، وهذا ما يميزهما عن أغلب مؤسسات المملكة، التي تعمل بنموذج مختلط. وتضم السعودية أربعة بنوك إسلامية بالكامل: الراجحي والإنماء وبنك البلاد وبنك الجزيرة.

وهذا يعني أن كل منتجات أي منهما تمر عبر هيئته الشرعية. أما في البنك ذي النموذج المختلط، فتتعايش المنتجات الإسلامية والتقليدية معًا، ويقع على عاتق العميل تمييزها. وهذا موضوع له ما يكفي من التفاصيل الخاصة، وقد تناولناه في مقال منفصل.

---

المصادر المعتمدة في هذا المقال: بيانات النتائج والمركز الإعلامي لمصرف الراجحي (بيان نتائج الربع الأول من 2026 وبيان الأرباح المنشور في موقعه الخاص بعلاقات المستثمرين)؛ نص عرض نتائج النصف الأول من 2026 لمصرف الراجحي كما نقلته Investing.com؛ أرقام وForbes Middle East للنتائج الفصلية لكلا الجهتين؛ ملخص نتائج الربع الثاني من 2026 للقطاع المصرفي السعودي المنشور من Elevare Partners استنادًا إلى إفصاحات تداول؛ التقرير السنوي وقسم الاستراتيجية الرقمية لمصرف الإنماء؛ بيانات الإنماء في قائمة Forbes Middle East لأكثر 100 شركة قيمة لعام 2026؛ بيانات القيمة السوقية من CompaniesMarketCap حتى سبتمبر 2026؛ وبيانات تأسيسية وملكية للإنماء تم التحقق منها من مصادر عامة تابعة للجهة نفسها.